Фондовый рынок является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которого состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения, путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.
Фондовый рынок является одним из важных условий устойчивости экономического развития, финансовой сферы государства, а также позволяет привлекать капитал, что помогает увеличить конкурентоспособность страны.
Австралийская фондовая биржа (ASX) является крупнейшей и единственной биржей на территории Австралии сегодня. Биржа занимает второе место по уровню капитализации в своем регионе (650 млрд. австралийских долларов) и входит в двадцатку ведущих бирж в мировом рейтинге. Всего на ASX представлены акции 2 009 компаний, большая часть которых расположена в Австралии (1926) и лишь 83 – за ее пределами [1]. При этом многие из австралийских компаний имеют многолетнюю историю, благодаря чему их бумаги пользуются достаточно высоким спросом. Немаловажную роль в популярности этих акций также имеет уровень капитализации сектора, к которому они относятся. Первую тройку составляют финансовый и сырьевой сектора, а также фонды инвестиций в недвижимость. Исходя из этого сформировалась пятерка лидеров (см. табл. 1).
Таблица 1
Ведущие компании Австралийской фондовой биржи в 2013 году
Источник: [1].
При этом объем проведенных операций на бирже стабильно растет, вследствие реакции на постепенную стабилизацию мировой экономики, в условиях процессов глобализации. Поэтому, для стабильного роста, также необходимо осуществление надзора и саморегулирования. Биржа не только устанавливает нормы поведения, но и пресекает нарушения правил листинга и выявляет случаи инсайдерской торговли. Влияние глобализации влечет необходимость обладания информационным преимуществом. Биржа, обладающая информацией, способна быстро скорректировать свои действия в ответ на изменившиеся обстоятельства, в динамично развивающейся отрасли.
Главной валютой биржи является австралийский доллар (AUD). Кросс-курс валюты по отношению к доллару США – 1 AUD = 0.8674 USD [2].
В условиях глобализации множество факторов влияет на изменение различных показателей фондового рынка, и, следовательно, показатели фондового рынка могут выступать факторами изменения тех или иных показателей.
Таким образом, был выбран ряд показателей фондового рынка, которые предположительно влияют на Валовой внутренний продукт (ВВП) страны (независимые переменные):
1. общее количество сделок на фондовом рынке Австралии (млн. долл. США) (Tr);
2. цена индекса ASX SPI 200 (долл. США) (In).
Для получение более достоверных результатов в регрессионной модели пользуемся квартальными данными с 2007 по 2013 год.
На основе проведенных расчетов, видно, что значимыми коэффициентами являются и количество сделок, и цена индекса, так как коэффициенты соответствуют общепринятым стандартам уровня значимости (коэффициенты t Стьюдента выше t критерия, р-значение не превышает показатель 0,01) (см. табл. 2).
Таблица 2
Коэффициенты, полученные на основе проведенных расчетов
Источник: собственные расчеты.
Стандартизованные коэффициенты показывают, как изменение независимой переменной на 1 стандартное отклонение повлияет на стандартное отклонение зависимой:
На основе составленной модели, можно сделать следующие выводы:
1. Увеличение количества сделок на фондовом рынке на 1 стандартное отклонение, при постоянстве прочих факторов, приведет к увеличению ВВП на 0,450 стандартных отклонения. Данную зависимость можно объяснить тем, что участие на фондовом рынке является сегодня довольно популярным, следовательно, если наблюдается увеличении сделок, значит, большее число компаний вовлекается в участие на фондовом рынке, поэтому можно говорить о появлении спроса и притока капитала. Таким образом, наблюдается увеличение конкурентоспособности, не только фондового рынка, но и страны в целом, а как результат, рост ВВП.
2. Увеличение цены индекса на фондовом рынке на 1 стандартное отклонение, при постоянстве прочих факторов, приведет к сокращению ВВП на 0,520 стандартных отклонения. На практике, рост цены индекса на фондовом рынке должен привести к росту ВВП, однако здесь ситуация иная. Можно интерпретировать эти показатели так, что крупнейшие компании, принимающие участие на фондовом рынке Австралии, являются монополистами в своей отрасли, и, возможно, не эффективно используют ресурсы. Компании пользуются монопольным положением, что является следствием отрицательного влияния на экономику в целом, и, следовательно, негативного влияния на ВВП. Однако для уточнения данной зависимости необходимо провести дополнительные исследования.
Таким образом, регрессионная модель показывает влияние показателей биржи на ВВП Австралии. В ходе проведенного анализа выявлена зависимость между показателями сделок и ценой индекса с ВВП. В данном исследовании определено, что имеется значительная корреляция между ВВП (зависимая переменная) и показателями рынка ценных бумаг (независимые переменные), поэтому изменение данных показателей рынка влечет за собой изменение ВВП Австралии.
На основе этого выявлены положительные и отрицательные стороны фондового рынка Австралии. Страна занимает ведущие места в мировых рейтингах по фондовым рынкам, а также обладает одной из крупных фондовых бирж, занимающей ведущие места по уровню рыночной капитализации в мире. Кроме того, Австралийская фондовая биржа обладает правом саморегулирования. Однако присутствуют и недостатки, такие как изменение модели биржевого устройства и коммерциализация бирж.
Список використаних джерел:
1. ASX. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.asx.com.au/
2. National Australia Bank. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.nab.com.au
3. World Stock Exchanges. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.world-stock-exchanges.net/
4. Asian and Oceanian Stock Exchange Federation. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.aosef.org/
|
Голосування 
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License
Знайшли помилку? Виділіть помилковий текст мишкою і натисніть Ctrl + Enter